达芬奇家具事件思考doc

2017-02-27 07:36 -1

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  达芬奇家具事务思虑专业英语课程论文标题问题达芬奇家具事务取家具板块关系的实证研究姓名刘微学号学院办理学院专业金融工程年级级年月成就:考语:指点教师:(签名)达芬奇家具事务取家具板块关系的实证研究摘要:达芬奇家具做为进口高端家具的代办署理商的代表此次的产地制假事务给其销量形成严沉影响同时也殃及其他进口高端家具代办署理商的销量。国外家具的销量削减曲不雅上看该当会给国产家具的业绩带来了必然的提拔这是因为有一大拨进口家具的消费者转向的国产家具。本文通过事务研究法来切磋达芬奇事务能否实的对国产家具板块带来必然的反面影响。环节词:达芬奇家具事务、家具板块、事务研究法、非常收益率当前房地产行业泡沫日益放大使得其下逛财产家具行业也跟着水涨船高。近日达芬奇家具被爆光原产地制假这对国内其他家具产商及代办署理商特别是国产家具的产商及代办署理商能否会有显著影响呢,本文将通过事务研究法来查验达芬奇家具事务对家具行业的影响。一、达芬奇家具事务简介达芬奇家具是国际高端品牌的代办署理商和经销商本身不出产任何产物也不出产以“达芬奇”定名的产物。年月达芬奇正在北京的超市一张Cappelletti的石床万元、一套VidalGrau的沙发万元、一座西班牙落地钟万元、一张意大利Rozzoni矮柜标价万元用能够买辆奔跑汽车的资金竟然置不全一套完整的室内家具„„年达芬奇家具正在新加坡开设了首家零售店迄今为止达芬奇家具已扩展到马来西亚、文莱、印度尼西亚、及中国次要城市(北京、上海、杭州、广州、深圳、成都、沉庆、中国喷鼻港)透过取经销商的合做持续开设了家超等商铺。年月日央视《每周质量演讲》播出《达芬奇天价家具“洋品牌”身份被指制假》据领会达芬奇公司发卖的这些天价家具并不像它们传播鼓吹的那样是意大利出产的所用的原料也不是达芬奇公司传播鼓吹的珍贵实木白杨荆棘根而是高分子树脂材料、大芯板和密度板。颠末检测消费者采办的达芬奇家具以至被鉴定为不及格产物。上海市收支境查验检疫局近日发布的一份达芬奇家具的初步查询拜访成果。查询拜访称本年上半年达芬奇家具共有批木成品和木家具是从国内的家具企业采购的。采购的体例更是被人称为“一日逛”:先是出口到上海保税物流区再“进口”达到芬奇上海仓库底子没有出境。经初步统计本年上半年达芬奇家具从上海港口进口的家具达到批次而被披露的这批国产家具占达到芬奇从上海港口进口家具的快要。更让人惊讶的是有记实显示一批正在海宁出产的、运营单元和发货单元均为海宁卡雷诺家私无限公司的三人牛皮沙发被运进外高桥保税区并打点了出境手续而也就正在统一天达芬奇家具又为这批沙发打点了入境手续。也就是说达芬奇卖的沙发其实是产自浙江海宁。上海工商部分曾经初步认定达芬奇家居公司有三大问题:一是涉嫌虚假宣传。达芬奇公司正在宣传时利用了诸如最大、顶级品牌、最高档绝对用语二是部门炊具产物被鉴定不及格如售价元的卡布丽缇床头柜号称是实木现实上是密度板贴三聚氰胺背后是多层面板三是大部门炊具产物标记不规范没有标明出产地和材质按照国度相关划定该当标明具体利用什么材质。二、事务研究法事务研究法正在金融和财政范畴使用普遍最早是由多雷(Dolley)提出的他利用该方式是为了研究拆股对股价变化的影响近年来该方式已被普遍地使用于证券市场的研究。事务研究法是目前遍及研究经济事务对公司价值影响的方式。最早的利用者是Dolley他用事务研究法研究了股票朋分的价钱效应Ball和Brown()引入了目前利用的事务研究法研究了亏损的消息含量Fama()研究了股票股利效应Brown和Warner()进一步完美了事务研究法对几个统计假定进行了批改。事务研究法是进行“半强式无效性查验”的根基方式。事务能够是指公司严沉事务的发华诞如公司兼并通知布告日、债券刊行日、盈利宣布日、股票股利发放日也能够是遍及的经济事务如通货膨缩、商业赤字等的发生。事务研究(EventStudy)描述了一种经验财政研究手艺使用这种手艺能够使察看者评估某一事务对一个公司股价的影响。正在市场中良多阐发师但愿可以或许通过手艺手段来研究盈利变化对股价的影响。若是可以或许得出较好的研究结论然后通过操纵一种较好的预测盈利变化的手段阐发师能够持续地从市场中获取跨越市场报答的非常收益或超凡收益从而赔取丰厚的买卖利润。三、实证阐发(一)数据处置及方式本文通过新浪灵通信软件来获取家具行业板块的数据。该软件中家具行业板块共有只别离为宁基股份(从停业务为定制衣柜及其配套定制家具的研发)、千龙国际官网浙江永强(从停业务为户外休闲家具的出产)、升达林业(从停业务为木地板的研发、出产取发卖)、成霖股份(从停业务为水龙头,卫浴洁具,厨柜及其配件及出产运营)、美克股份(从停业务为拆修材料、实木家具、聚脂家具及配套产物的出产、发卖)、威华股份(从停业务为人制板、家私、木材、木成品加工、发卖)、梅花伞(从停业务为雨伞、伞骨配件、服拆、塑料成品、包袋、帐篷)、宜华木业(从停业务为实木家具、木地板等产物的出产和发卖)、海鸥卫浴(从停业务为高档水暖器材和五金件的出产、发卖)、千龙国际娱乐大亚科技(从停业务为各类地板,中高密度纤维板,刨花板的制制,发卖)、科晃木业(从停业务为中高档实木复合地板的研发、设想、出产和发卖)、S*ST光明(从停业务为家具制制及手艺开辟、木成品、半成品、粉饰材料加工)。此中剔除S*ST光明比力不相关的梅花伞出产户外休闲具的浙江永强余下九只。现实上仅有新浪灵通信、东方财富通等少数炒股软件有划分落发具这一板块并且从以上十二只相关股票来看仅有宁基股份、美克股份、宜华木业等少数股票是实正出产家具的其他大多是打了一个擦边球。因而这可能会对本文的切确性发生必然的影响这只能寄但愿于当前这一板块的进一步完美。本文将央视年月日《每周质量演讲》播出《达芬奇天价家具“洋品牌”身份被指制假》这一天(日曜日)后的第一个买卖日做为政策事务日样本拔取年月日前后十天的股票收盘价做为窗口期的不雅测期间前三十天的股价做为事务的估量期即窗口期为()估量期为()。对所取样本公司及其数据用excel统计功能进行阐发正在阐发中本文拔取事务研究法中涉及的常数均值收益模子(ConstantMeanReturnModel)对收益率进行研究即一般收益为估量期内股票收益的均值。再用每天的现实收益减去预Rit期一般收益获得每天的超额收益即通过公式计较获得累极超额收益率CAR并计较显著性值t由此得出响应结论提出响应建议。(二)事务研究法研究假设假定分歧股票的超额收益之间不相关这一假设意味着分歧股票的超额收益及累积的超额收益之间是彼此独立的假定我国证券市场为无效市场对于上市公司股价的阐发成立正在市场无效的根本上即股票价钱能充实和敏捷地反映相关消息假定样本股票的收益从命结合多元正态分布且独立同分布。(正在无政策事务发生的环境下股票市场的平均收益率随时间不发生变化(事务对所有的样本的影响具有同向性。本文的事务对国产家具板块的影响能够说是正向的。(三)计较过程计较每只股票正在()的每日现实收益率PP,iti,t,定义第i种股票正在t日的现实收益率定义为:此中t暗示R,itPi,t,时间暗示第i种股票正在t日的收盘价i=„n暗示第i种股票PPi,t,it正在t日的收盘价。计较一般收益率使用事务研究法对窗口事务的阐发中较难确定的是一般收益即没有事务发生时投资者应获得的收益。用于估量一般收益的模子包罗统计模子取经济模子统计模子以资产收益行为的统计假设为根本不依赖于任何经济理论而经济模子以相关投资者假设为根本不依赖于统计假设(Campbell等人Mackinlay)。本文为简单起见选用统计模子中的常均值收益模子。该模子的思惟是将估量期间(即估量窗)内标的证券的平均收益做为事务期间(即事务窗)标的证券的一般收益。设是资产的平均收益则常均值收益模子为:i,iR,,,,E(,),,Var(,),,itiititit,i此中是证券i的第t期收益是扰动项其均值为方差为。R,,it,iti虽然常均值收益模子可能是最简单的模子但Brown取Warner()发觉该模子发生的成果取那些比力复杂的模子所发生的成果附近别的陈华文取陈向平易近()的研究发觉均值调整模子正在中国市场上存正在某种劣势。名称估量期平均收益率E(R)it大亚科技成霖股份海鸥卫浴威华股份升达林业科晃木业宁基股份美克股份宜华木业表样本估量期平均收益率计较出超额收益日数据后需要对超额收益进行加总非常收益的加总包罗截面上(各类证券间)的加总取时间序列(次要指事务窗)上的加总。计较每支股票正在(,)内每日的超额收益率以及平均超额收益率。第i种股票正在t日的超凡收益率为此中t=(„„)AR,R,E(R)itititN日平均超额收益率为AAR,ARN,tit,i日期(以数字代)日平均超额收益率AARit表事务期内日均超额收益率计较样本股票正在()内每日累计的超额收益率CAR。第i种股票正在事务期的CAR为。CAR,AR,iit,,t名称累积非常收益率CARi大亚科技成霖股份海鸥卫浴威华股份升达林业科晃木业宁基股份美克股份宜华木业表样本累积非常收益率N事务期平均超额收益率本文为ACAR,CAR,iN,i显著性查验正在计较出非一般报答率后接下来就需要进行统计查验以判断正在某一显著性程度上事务能否对股票收益发生了影响。统计查验是事务研究法的主要构成部门确保事务研究法科学靠得住。一般而言通过查验某一支股票正在事务期间某一天的非常收益对于揣度事务正在事务期间产牛的全体影响并无很大帮帮。凡是需要对事务期间累积的非一般报答进行统计查验以确定事务对股票全体收益的影响。本文选用参数查验法。起首提出零假设:事务对股票的收益无显著影响备则假设:事务对H股票的收益有显著影响。然后构制统计量因为阐发单元是一组股票故选用ACAR。畴前面的会商中可知:N(L,)J,SACAR(t,t)L,NSACAR(t,t),CAR(t,t),(t,t),iiN,i此中为估量窗长度N为样本数可用样本方差来取代,J服L,(t,t)i从尺度正态分布本文显著性程度设为正态分布下临界值为。本文数据算得为,N为为天因而J为SACAR(t,t)L,较着大于临界值所以应拒绝原假设即本文研究事务对国产家具板块收益是有显著影响的。四、结论达芬奇家具做为进口高端家具的代办署理商的代表此次的产地制假给其销量形成严沉影响同时也殃及其他进口高端家具代办署理商的销量。国外家具的销量削减从以上的研究看出确实是给国产家具的业绩带来了必然的提拔明显是因为有一大拨进口家具的消费者转向的国产家具。达芬奇家具事务现实上是形成了国人及国外对中国度具行业的全体质疑。达芬奇事务可能只是中国度具行业的冰山一角正在这个行业内还有良多的厂家都正在玩着“滥竽充数”、“以次充好”的幻术用各类各样的方式棍骗消费者以此来赔取更多的利润这和整个行业内没有一个完整的手艺尺度和规范是有很大关系的。正在达芬奇出事的这段时间良多消费者对于采办家具隆重了良多这无疑给整个行业带来了无可估量的丧失由于它让这个行业的诚信度正在消费者面前大打扣头。“达芬奇事务”将促使家具行业洗牌具体的影响如下:“达芬奇事务”将给家具行业两类企业带来冲击:第一是定位中高端消费群体并带有洋血统的西式气概现代家具这类家具中还有一些厂家以国内出产制做推广发卖利用国外品牌的体例来做营销将国外品牌做为一个宣传的亮点取噱头并获取丰厚利润“达芬奇事务”将使得这类品牌面对消费者的质疑。第二是正在中国市场发卖的国外品牌家具由于达芬奇事务的影响国外高端家具品牌的“血统纯正性”容易被质疑而品牌同规格产物国内发卖价钱远远高于国外价钱也是现实部门消费者会通过这一事务会愈加理性的消费考虑价钱取价值的比例关系。而“达芬奇事务”正在短期内对秉承原创设想理念创立国产出名品牌的中高端家具厂商将有益虽然短期可能会遭到波及取影响可是从持久成长来看走自从立异、沉视质量打制国产名优品牌是准确的市场消费行为逐步脱节炫富取崇洋的心理之后将回归理性。并且我国现代气概的家具无论是正在制做能力和设想能力上虽然取国外另有差距可是这种差距并不如价钱差别那么庞大。现代气概的家具出产企业应以设想取制做的实力以及产质量量做为持久成长的根本靠虚假品牌宣传来获取暴利是一种短视的做法必将遭到市场赏罚并最终被丢弃。中国保守红木家具近年来不变成长曾经成为家具行业中一道亮丽的风光。可是正在企业办理设想认识立异能力上取现代家居企业比拟还有差距“达芬奇事务”对于保守气概的红木家具行业而言既是机缘也是警醒红木家具企业应更多地考虑若何将手中来之不易的宝贵木材制做能够传世的精品并怯于正在保守的根本长进行改良取立异顺应时代成长设想制做出符应时代需求的新古典红木家具精品。参考文献池中华李建然事务研发法M华泰出书社梁莱歆现代财政会计理论M清华大学出书社伍青我国股票市场受国内严沉事务影响的实证阐发以航天板块为例J证券取投资袁显平柯大钢事务研究方式及其正在金融经济研究中的使用J统计研究段瑞强金融市场的事务研究方式J统计教育冯玲限售股畅通取股价效应关系实证研究J手艺经济

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